, ,

İhracat ikliminde yılın en belirgin bozulması

08 Kasım 2023 Çarşamba

Deutsche Bank’a göre, Fed’in “güvercin politikalara döneceği” yönünde yapılan fiyatlamalar yanlış işaret olabilir.

Deutsche Bank’a göre tahvil piyasalarında Fed’in “güvercin politikalara döneceği” yönünde yapılan fiyatlamalar yanlış bir beklentiye işaret ediyor olabilir.

Bankanın makro stratejisti Henry Allen yayımladığı notta Fed’in mevcut sıkılaştırma döngüsü içinde tahvil piyasalarında en az yedinci kez “güvercine dönüş” fiyatlaması yapıldığını hatırlattı.

Allen “Buradaki sorun bu beklentilerin güvercin bir dönüşü daha az mümkün hale getirebilecek olmasıdır. Bu beklentilerin finansal koşulları yumuşatmasıyla merkez bankaları enflasyonu düşürmek için yeniden sıkılaşma gerektiğini hissedebilir” değerlendirmesini yaptı.

Fed Başkanı Jerome Powell’ın son faiz kararı sonrası sıkılaşma döngüsünün bitmeye yakın olduğuna işaret etmesi tahvil getirilerini aşağı çekmişti. ABD ekonomisinin geçtiğimiz hafta sınırlı sayıda tarım dışı istihdam yaratması da bu atmosferi desteklemişti.

Piyasalar önümüzdeki yıl Fed’in 92 baz puan faiz indirimi yapmasını fiyatlarken Fed üyelerinin medyan beklentisi 50 baz puan indirim seviyesinde. Allen’a göre enflasyonun merkez bankası hedefinin oldukça üzerinde seyretmesi en azından şimdilik faiz indirimleri için erken olduğunu ima ediyor.

(Kaynak: BloombergHT.com )

/0 Yorumlar/tarafından

Küresel piyasalarda Fed mesajlarına rağmen sakin görünüm

08 Kasım 2023 Çarşamba

Fed üyesi Christopher Waller Temmuz ayından itibaren yükselen tahvil getirileri için “deprem” tanımlaması yaptı. Fed üyelerinden gelen mesajlara rağmen küresel piyasalarda sakin bir görünüm izlendi.

Fed üyelerinin yüzde 2 enflasyon hedefine dönüşü vurgulayan konuşmalarına rağmen ABD tahvilleri salı günkü yükselişini korudu. ABD 10 yıllık tahvil getirisi Salı günü sekiz baz puan düşüşle yüzde 4,5665’e geriledi. Getiri yeni işlem gününde hafif yükselişle yüzde 4,5830’a çıktı.

Yatırımcılar Fed’in ağır topları Jerome Powell ve John Williams’ın konuşmalarını beklerken Asya Pasifik hisse senetleri piyasaları sakin bir görünüm sergiliyor. MSCI Asya Pasifik yatay seyir izlerken Japon Nikkei 225 olumsuz ayrışıyor. Amerikan hisse vadelileri ise sınırlı kayıp yaşıyor.

Bloomberg Dolar Endeksi 1.261 puanda yatay. ABD ve Çin talebinde düşüş endişesiyle Salı günü yüzde 4’ün üzerinde kayıp yaşayan Brent petrol yüzde 0,1 ek düşüşle 81,5 dolardan alıcı buluyor.

Altın fiyatlarında kayıp serisi üçüncü güne taşınıyor.

Fed üyelerinden sıkılaşma mesajları

ABD tahvil getirilerinde son dönemde yaşanan düşüşe rağmen Fed toplantısı öncesi 10 yıllık getirinin yüzde 5’i görmesi “tahvil getirileri sıkılaştırmaya destek oluyor mu” tartışmalarını beraberinde getirmişti. Salı günü konuşan bazı Fed üyeleri bu tartışmaya değindi.

Fed üyesi Christopher Waller “Temmuz ayından bu yana tahvil getirisi neredeyse bir tam yüzde puan yükseldi. Merkez bankası, finansal piyasalar için bu bir depremdir” ifadelerini kullandı. Waller bu durumun politika faizine olası etkisi üzerine ise yorum yapmadı.

Bir başka Fed Üyesi Michelle Bowman’a göre ise tahvil getirisi artışıyla sıkılaşan finansal koşulların enflasyona ve ekonomiye etkisini bilmek için henüz çok erken. Getirilerin oldukça volatil olduğuna dikkat çeken Bowman, enflasyondaki iyileşmenin durması ya da enflasyon hedefine dönüşte yetersiz kalınması durumunda daha fazla faiz artışını destekleyebileceğini dile getirdi. Fed üyesi Lorie Logan ise enflasyondaki iyileşmeyi olumlu karşıladıklarını belirterek “Ancak enflasyon hala çok yüksek seviyelerde. Benim için ana soru bugün gördüğümüz finansal koşulların yüzde 2 hedefine dönüş için yeteri kadar kısıtlayıcı olup olmadığıdır” yorumunu yaptı.

(Kaynak: BloombergHT.com )

/0 Yorumlar/tarafından
, ,

Türkiye’nin gösterge tahvil faizinde hızlı yükseliş

07 Kasım 2023 Salı

Gösterge tahvil faizi niteliğindeki 2 yıl vadeli tahvil faizleri yüzde 42’nin üzerine çıktı.

Yurt içi piyasada yatırımcılar Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın tahvil ihalelerini takip ederken gösterge tahvil faizinde hızlı yükseliş yaşandı.

2 yıl vadeli tahvil faizi ihalelerin hemen öncesinde 275 baz puan artışla yüzde 42,4 seviyesine kadar yükseldi. Böylelikle gösterge tahvilde zirve seviyeler kaydedildi.

Hazine ve Maliye Bakanlığı 2 yıl vadeli 6 ayda bir yüzde 6,30 sabit kupon ödemeli devlet tahvilinin ve 10 yıl vadeli 6 ayda bir yüzde 13,10 sabit kupon ödemeli devlet tahvilinin yeniden ihracı öncesi piyasa yapıcılar ile kamudan toplam 10 milyar lira borçlandı.

(Kaynak: BloombergHT.com )

/0 Yorumlar/tarafından

Altında ‘savaş primi’ siliniyor

07 Kasım 2023 Salı

Altında fiyatlar savaş riskinin getirdiği primin gerilemesiyle düşüşünü ikinci güne taşıdı.

Altın, Hamas’ın Ekim başında İsrail’e saldırısının ardından güvenli liman alımlarından kaynaklanan kazançlarını geri veriyor.

Tahvil getirilerindeki artışın da etkisiyle önceki seansta yüzde 0,7’lik düşüş yaşayan spot altın, yeni işlem gününde 1.970 dolar seviyesinin altını test etti.

Dünyanın en büyük metal üreticisi Newmont Corp.’un CEO’su Tom Palmer, Sydney’de Bloomberg TV’ye verdiği röportajda, faiz oranlarının düşmesinin beklenmesi sebebiyle altının görünümünün 2024 ve 2025’te olumlu olduğunu söyledi. Öte yandan Palmer, spot altının “dünya çapındaki dalgalanmalar” ve merkez bankası alımlarının desteğiyle 1.900-2.000 dolar civarında tutunduğunu ifade etti.

Altın, geçen hafta Cuma günü ABD verilerinin yatırımcıları Fed’in gelecek yıl faiz indirimlerine ilişkin tahminlerini öne çekmesiyle 2 bin doları test etmişti.

(Kaynak: BloombergHT.com )

/0 Yorumlar/tarafından
, ,

Dolar/TL’de rekor denemesi, risk priminde düşüş

07 Kasım 2023 Salı

Dolar/TL kurunda yükseliş ivmesi devam ederken, Türkiye’nin risk primindeki düşüş de dikkat çekiyor.

Dolar/TL ‘de yükseliş ivmesi haftanın ikinci işlem gününde de devam etti.

Asya seansında sığ piyasada kur 28,63 ile yeni rekorunu gördü. Kur daha sonra 28,47 seviyesinde dengelendi. Yıl başından bu yana dolar/TL kurunda yüzde 52’yi aşan artış görüldü.

Dolar/TL’de yükseliş devam ederken risk primi de geriliyor. Türkiye’nin 5 yıllık risk primi (CDS) 370 baz puana geldi.

Türkiye’nin gösterge tahvil faizi yüzde 39,65 seviyesinde.

Dolar/TL tarihi zirvelerinde günlük sınırlı yükseliş eğilimine devam ederken piyasalarda bugün 2 ve 10 yıl vadeli gösterge tahvil ihaleleri ile veri gündemi takip ediliyor.

Hazine Pazartesi günü başladığı başladığı Kasım ayı iç borçlanma programında iki ihale ile yaklaşık 19 milyar TL borçlandı. 11 aylık bono ihalesinde bileşik getiri %39,6’ya yükseldi. Hazine’nin borçlanma programı 2 ve 10 yıllık gösterge tahvillerin yeniden ihracı ile iç borçlanma programı devam edecek.

Hazine Kasım ayında toplam 78,4 milyar TL iç borç servisine karşılık toplam 78 milyar TL iç borçlanma programlıyor. Son aylarda Hazine programladığının üzerinde borçlanma gerçekleştiriyor.

Ayrıca Hazine Ocak 2029 vadeli dolar cinsi beş yıl vadeli sukuk ihracı için bankalara yetki verdi.

Uluslararası piyasalarda bundan önceki son ihraç Nisan ayında gerçekleşmişti. Hazine Nisan’da ilk yeşil tahvil ihracı ile 2,5 milyar dolar borçlanmıştı. Hazine bu yıl uluslararası piyasalardan 7,5 milyar dolar borçlanma gerçekleştirdi. Geçen yıl uluslararası piyasalardan 11 milyar dolar borçlanan Hazine bu yıl ve gelecek yıl 10 milyar dolar borçlanma öngörüyor.

(Kaynak: BloombergHT.com )

/0 Yorumlar/tarafından
, , ,

2022’nin iyimser stratejistinden karamsar piyasa yorumu

07 Kasım 2023 Salı

ABD piyasalarında 2022 yılındaki satış dalgasında daha iyimser görüşleriyle öne çıkan JPMorgan Stratejisti Marko Kolanovic ABD’de ‘diz çöktüren’ hisse rallisinin devam etmeyeceği görüşünde.

ABD hisse senetleri ralli yaşanan bir haftayı geride bırakırken JPMorgan Stratejisti Marko Kolanovic, yüksek faiz oranlarının devam etmesi ve yavaşlayan büyümenin yeniden odak noktası haline gelmesiyle hisse senetlerinin yakında yatırımcılar için yeniden cazip olmayacağı görüşünde.

Kolanovic Pazartesi günü müşterilerine gönderdiği notta, düşen tahvil getirileri ve güvercin merkez bankası toplantılarının kısa vadede “hisse senetleri için olumlu” olduğunu, ancak büyüme-politika dengesinin yıl sonuna kadar zorlu olmaya devam edeceğini söyledi.

Stratejist yayımladığı notta “Kısa vadede Fed faizleri daha uzun süre daha yüksek tutmaya hazırlanırken piyasalar politika hatasını fiyatlayabilir, bu da uzun vadeli getirileri düşük bir çizgiye getirebilir. Bu durum, özellikle daha kötümser 2024 bilanço öngörüleriyle birleştiğinde nihayetinde hisseler için destekleyici olmayabilir” diye yazdı.

Stratejist, kurumsal fiyatlandırma gücünün azaldığı, kar marjlarının risk altında olduğu ve ciro büyümesindeki yavaşlamanın devam edeceği görüşünü de yineledi.

Kolanovic, 2022’de satış dalgası sırasında Wall Street’in en büyük iyimserlerinden biri olarak öne çıkmıştı. Ancak Kolanovic bu yıl kötüleşen ekonomik görünüm nedeniyle Aralık ortası, Ocak, Mart ve Mayıs aylarında hisse senedi dağılımını azaltarak görüşünü tersine çevirdi.

Kolanovic’e göre petrol fiyatları ve dolar da hisse senetlerini negatif etkileyebilecek faktörler arasında. Kolanovic son olarak “Kötü haber iyi haberdir” sloganının etkisinin azalmaya başladığını, sağlıklı bir ekonomik yavaşlama ile resesyon başlangıcını ayırt etmenin güçleştiğini vurguladı.

(Kaynak: BloombergHT.com )

/0 Yorumlar/tarafından
, ,

Fed üyesi Kashkari’den şahin faiz mesajı

07 Kasım 2023 Salı

Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari “Faiz konusunda iyi bir yerde olduğumuzu söylemeye hazır değilim” dedi.

Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari fiyat baskılarının azaldığına dair pozitif sinyaller gelmesine rağmen enflasyona karşı zafer ilan etmek için çok erken olduğunu söyledi.

Fox News televizyonuna konuşan Kashkari “‘Bu işi bitirdik, çözdük’ diyebilmemiz için daha fazla veriye ve ekonominin nasıl evrildiğini görmeye ihtiyacımız var” diye konuştu.

Son üç ayın enflasyon verisinin iyi geldiğini belirten Kashkari “Ancak bu yeterli değil. Enflasyon cinini tekrar şişeye döndürmek için daha fazla veriye ihtiyacımız var” dedi.

Kashkari bu röportajı öncesi yaptığı konuşmada da aşırı sıkılaşma riskinin gereğinden az sıkılaşmaya göre daha az risk taşıdığını belirtmişti.

Öte yandan Fed’in bankaların kredilerden sorumlu yöneticileri arasında yaptığı ankete göre üçüncü çeyrekte sıkı kredi koşulları ve zayıf talep trendi devam etti.

Ankete katılan bankaların yüzde 33,9’u orta ve büyük ölçekli firmalara verilen ticari kredilerde standartların sıkılaştığını bildirdi. Bu oran ikinci çeyrekteki yüzde 50,8’den düşüş ifade etse de geçtiğimiz yıllara göre oldukça yüksek seviyede bulunuyor.

(Kaynak: BloombergHT.com )

/0 Yorumlar/tarafından
,

Petrol talep endişeleriyle düşüşte

07 Kasım 2023 Salı

Petrol fiyatları, belirsiz talep görünümü ve Fed’in sıkılaştırmayı bitirip bitirmediğine ilişkin yeni şüpheler, Suudi Arabistan ve Rusya’nın arz kesintilerini uzatması nedeniyle düşüş kaydetti.

Küresel gösterge Brent varil başına 85 doların altına gerilerken, ABD ham petrolü 80 dolara yakındı. OPEC+’ın önde gelen ülkeleri hafta sonu, günde 1 milyon varilin üzerindeki kısıtlamaları yıl sonuna kadar uzatacaklarını duyurdu. Bir Fed yetkilisinin enflasyona karşı zafer ilan etmek için çok erken olduğunu söylemesinin ardından daha geniş finansal piyasalar düştü.

Ham petrol, yön bulmakta zorlanıyor; çatışma henüz dünya petrolünün yaklaşık üçte birinin kaynağı olan Orta Doğu’daki arzı tehdit etmiyor. Bu arada Suudi Arabistan ve Rusya, özellikle en büyük ithalatçı Çin ve Avrupa’daki zayıf talep görünümü karşısında arzı sıkı tutuyor.

ANZ Group Holdings Ltd emtia stratejisti Daniel Hynes, “Piyasa, artan jeopolitik risklerden kaynaklanan her türlü bozulma riskini tamamen göz ardı ediyor. Ancak, fiziki piyasaya rehberlik sağlayacak temel verilerde çok az değişiklik var” dedi.

Resmi veriler, Çin’in ham ithalatının Ekim ayında bir önceki yıla göre arttığını gösterdi. Endüstri tarafından finanse edilen Amerikan Petrol Enstitüsü’nün stok tahminlerini ve Enerji Bilgi İdaresi’nin aylık enerji görünümünü vermesiyle birlikte, Salı günü ilerleyen saatlerde ABD’den gelecek rakamlar talebe ilişkin daha fazla ipucu sağlayabilir.

(Kaynak: BloombergHT.com )

/0 Yorumlar/tarafından
, ,

Avustralya Merkez Bankası faizi 12 yılın zirvesine çıkardı

07 Kasım 2023 Salı

Avustralya Merkez Bankası enflasyon beklentilerinde yaşanan yükseliş nedeniyle 25 baz puan artışa gitti.

Avustralya Merkez Bankası (RBA), dört toplantıda sabit tuttuğu gösterge faiz oranında, enflasyon beklentilerinde yaşanan yükseliş nedeniyle artışa gitti.

RBA yönetim kurulu Salı günü nakit faiz oranını 25 baz puan artırarak 12 yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 4,35’e yükseltmeye karar verdi. Ekonomistlerin beklentisi de faiz oranında 25 baz puan artış olacağı yönündeydi.

Yeni başkan Michelle Bullock ve yönetim kurulu son zamanlarda enflasyonun beklendiği gibi yavaşlamaması halinde faiz artışlarına devam etmeye hazır olduklarına dair defalarca sinyal göndermişti.

Para Politikası Kurulu, “enflasyonun makul bir zaman diliminde hedefe dönmesini sağlamak için para politikasının daha da sıkılaştırılmasının gerekip gerekmediği, verilere ve gelişen risk değerlendirmelerine bağlı olacaktır” değerlendirmesinde bulundu.

(Kaynak: BloombergHT.com )

/0 Yorumlar/tarafından
, ,

Otomotivde dış ticaret açığı derinleşiyor

06 Kasım 2023 Pazartesi

Ticaret Bakanlığı’nın öncü verilerine göre otomotiv sektörü Ekim ayında da dış ticaret açığı verdi. Yılın ilk 10 ayında sektörün verdiği açık 1,1 milyar dolar olarak kaydedildi.

Türkiye ekonomisinin dış ticaret fazlasıyla öne çıkan sektörü otomotivde dengeler tersine dönerken, açık serisi de devam ediyor.

Ticaret Bakanlığı’nın verilerine göre Ekim ayında sektörün ihracatı 2,7 milyar dolar oldu. İthalat ise 3,3 milyar dolar olarak kaydedildi. Böylelikle sektörde Ekim ayında yaklaşık 600 milyon dolar dış ticaret açığı verildi. Ekim ayıyla birlikte sektör birbirini izleyen dördüncü ayda da açık vermiş oldu.

Ocak-Ekim dönemi dikkate alındığında sektörün toplam dış ticaret açığı 1,1 milyar dolar olarak gerçekleşti. 2022 yılının tamamında otomotiv sektörü 9 milyar doların üzerinde dış ticaret fazlası vermişti.

Otomotiv sektöründeki durum Ticaret Bakanı Ömer Bolat’ın dış ticaret verilerine ilişkin sunumunda da öne çıkan noktalardan biri oldu.

Bolat, dış alımda öne çıkan kalemlerden biri olan otomotiv ithalatında da geçen yılın 10 aylık dönemine kıyasla yüzde 150 artış yaşandığına dikkati çekerek, “Burada da hükümetimiz ve Bakanlığımızın aldığı tedbirler sonucunda artış hızında yavaşlama var ağustos, eylül ve ekim döneminde. 10 ayda 26,2 milyar dolar otomotiv ve yedek parça, aksam ithalatı gerçekleşti. Geçen yılın aynı dönemine göre 12,5 milyar dolar artış var” ifadelerini kullandı.

(Kaynak: BloombergHT.com )

/0 Yorumlar/tarafından