08 Kasım 2023 Çarşamba
Deutsche Bank’a göre, Fed’in “güvercin politikalara döneceği” yönünde yapılan fiyatlamalar yanlış işaret olabilir.
Deutsche Bank’a göre tahvil piyasalarında Fed’in “güvercin politikalara döneceği” yönünde yapılan fiyatlamalar yanlış bir beklentiye işaret ediyor olabilir.
Bankanın makro stratejisti Henry Allen yayımladığı notta Fed’in mevcut sıkılaştırma döngüsü içinde tahvil piyasalarında en az yedinci kez “güvercine dönüş” fiyatlaması yapıldığını hatırlattı.
Allen “Buradaki sorun bu beklentilerin güvercin bir dönüşü daha az mümkün hale getirebilecek olmasıdır. Bu beklentilerin finansal koşulları yumuşatmasıyla merkez bankaları enflasyonu düşürmek için yeniden sıkılaşma gerektiğini hissedebilir” değerlendirmesini yaptı.
Fed Başkanı Jerome Powell’ın son faiz kararı sonrası sıkılaşma döngüsünün bitmeye yakın olduğuna işaret etmesi tahvil getirilerini aşağı çekmişti. ABD ekonomisinin geçtiğimiz hafta sınırlı sayıda tarım dışı istihdam yaratması da bu atmosferi desteklemişti.
Piyasalar önümüzdeki yıl Fed’in 92 baz puan faiz indirimi yapmasını fiyatlarken Fed üyelerinin medyan beklentisi 50 baz puan indirim seviyesinde. Allen’a göre enflasyonun merkez bankası hedefinin oldukça üzerinde seyretmesi en azından şimdilik faiz indirimleri için erken olduğunu ima ediyor.
08 Kasım 2023 Çarşamba
Fed üyesi Christopher Waller Temmuz ayından itibaren yükselen tahvil getirileri için “deprem” tanımlaması yaptı. Fed üyelerinden gelen mesajlara rağmen küresel piyasalarda sakin bir görünüm izlendi.
Fed üyelerinin yüzde 2 enflasyon hedefine dönüşü vurgulayan konuşmalarına rağmen ABD tahvilleri salı günkü yükselişini korudu. ABD 10 yıllık tahvil getirisi Salı günü sekiz baz puan düşüşle yüzde 4,5665’e geriledi. Getiri yeni işlem gününde hafif yükselişle yüzde 4,5830’a çıktı.
Yatırımcılar Fed’in ağır topları Jerome Powell ve John Williams’ın konuşmalarını beklerken Asya Pasifik hisse senetleri piyasaları sakin bir görünüm sergiliyor. MSCI Asya Pasifik yatay seyir izlerken Japon Nikkei 225 olumsuz ayrışıyor. Amerikan hisse vadelileri ise sınırlı kayıp yaşıyor.
Bloomberg Dolar Endeksi 1.261 puanda yatay. ABD ve Çin talebinde düşüş endişesiyle Salı günü yüzde 4’ün üzerinde kayıp yaşayan Brent petrol yüzde 0,1 ek düşüşle 81,5 dolardan alıcı buluyor.
Altın fiyatlarında kayıp serisi üçüncü güne taşınıyor.
Fed üyelerinden sıkılaşma mesajları
ABD tahvil getirilerinde son dönemde yaşanan düşüşe rağmen Fed toplantısı öncesi 10 yıllık getirinin yüzde 5’i görmesi “tahvil getirileri sıkılaştırmaya destek oluyor mu” tartışmalarını beraberinde getirmişti. Salı günü konuşan bazı Fed üyeleri bu tartışmaya değindi.
Fed üyesi Christopher Waller “Temmuz ayından bu yana tahvil getirisi neredeyse bir tam yüzde puan yükseldi. Merkez bankası, finansal piyasalar için bu bir depremdir” ifadelerini kullandı. Waller bu durumun politika faizine olası etkisi üzerine ise yorum yapmadı.
Bir başka Fed Üyesi Michelle Bowman’a göre ise tahvil getirisi artışıyla sıkılaşan finansal koşulların enflasyona ve ekonomiye etkisini bilmek için henüz çok erken. Getirilerin oldukça volatil olduğuna dikkat çeken Bowman, enflasyondaki iyileşmenin durması ya da enflasyon hedefine dönüşte yetersiz kalınması durumunda daha fazla faiz artışını destekleyebileceğini dile getirdi. Fed üyesi Lorie Logan ise enflasyondaki iyileşmeyi olumlu karşıladıklarını belirterek “Ancak enflasyon hala çok yüksek seviyelerde. Benim için ana soru bugün gördüğümüz finansal koşulların yüzde 2 hedefine dönüş için yeteri kadar kısıtlayıcı olup olmadığıdır” yorumunu yaptı.
07 Kasım 2023 Salı
Gösterge tahvil faizi niteliğindeki 2 yıl vadeli tahvil faizleri yüzde 42’nin üzerine çıktı.
Yurt içi piyasada yatırımcılar Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın tahvil ihalelerini takip ederken gösterge tahvil faizinde hızlı yükseliş yaşandı.
2 yıl vadeli tahvil faizi ihalelerin hemen öncesinde 275 baz puan artışla yüzde 42,4 seviyesine kadar yükseldi. Böylelikle gösterge tahvilde zirve seviyeler kaydedildi.
Hazine ve Maliye Bakanlığı 2 yıl vadeli 6 ayda bir yüzde 6,30 sabit kupon ödemeli devlet tahvilinin ve 10 yıl vadeli 6 ayda bir yüzde 13,10 sabit kupon ödemeli devlet tahvilinin yeniden ihracı öncesi piyasa yapıcılar ile kamudan toplam 10 milyar lira borçlandı.
