21 Eylül 2023 Perşembe
Fed’in şahin duruşunun ardından yurt içi piyasalarda dikkatler Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz kararına çevrildi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) geçen ay tüm beklentileri aşan 750 baz puanlık faiz artışının ardından bugün yeniden toplanıyor.
Saat 14:00’te açıklanacak karara ilişkin Bloomberg HT anketine katılan kurumların medyan beklentisi politika faizinin 500 baz puan artışla yüzde 30’a çıkarılması yönünde.
Karar öncesinde Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan New York’ta enflasyon konusunda “Ekonomi ekibimiz bu konularda yoğun bir gayretin, çalışmanın içerisinde. Başarılı bir süreci yönetiyorlar ve bu başarılı süreçte, inanıyorum ki yıl sonu, bilemedin yılın başında bunu başaracağız ve buradan da gerekli olumlu neticeleri alacağız ve bununla birlikte 2024’e çok daha farklı bir şekilde gireceğiz” ifadelerini kullanmıştı.
Piyasada 500 baz puanlık artış beklentisi olsa da ekonomistler önden yüklemeli daha yüksek bir faiz artışının daha etkili olabileceği görüşünde.
Eski Merkez Bankası Başekonomisti Hakan Kara X hesabı üzerinden yaptığı paylaşımda, “Faiz artırımın daha etkili olması için önden yüklemeli ve güçlü olması gerekiyor. Merkez Bankası yeni üyelerin PPK’da çoğunluğu sağlamasıyla doğru adımları atmaya başladı. Eylül toplantısında da 750 baz puan faiz artırımının 500 baz puandan daha etkili ve daha az maliyetli olacağını düşünüyorum” diye yazdı.
Enflasyon da beklentileri de yükseliyor
Karardan önce gelen son enflasyon verisi yukarı yönlü ivmenin devam ettiğini göstermişti.
Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) açıkladığı verilere göre enflasyon Ağustos’ta aylık yüzde 9,09, yıllık yüzde 58,94 olarak tahminleri aştı. Tüketici enflasyonu böylece bu yılın en yüksek seviyesine çıkarken harcama gruplarının geneline yayılan fiyat artışları görüldü.
Enflasyonla birlikte beklentilerdeki yükseliş de dikkat çekti. TCMB’nin reel sektör ve finansal sektör temsilcileri ve profesyonelleri ile gerçekleştirdiği Eylül ayı piyasa katılımcıları anketinde 12 ay sonrası TÜFE beklentisi yüzde 42,01’den yüzde 44,94’e yükseldi.
21 Eylül 2023 Perşembe
Fed beklentilere paralel şekilde faizleri sabit tuttu ancak bu yıl bir faiz artışı daha yapacağının ve faizleri daha uzun süre yüksek seviyelerde tutacağının sinyalini verdi. Fed toplantısından çıkan mesajlar küresel piyasalarda riskli varlıkların gerilemesine neden oldu.
Fed’in faiz artırmasa da şahin açıklamalar içeren faiz kararının ardından Borsalar düştü ve tahvil getirileri yükseldi.
ABD’de S&P 500 günü yüzde 1’e yakın kayıpla tamamlarken, Nasdaq 100 Apple ve Tesla gibi şirketlerdeki satış baskısının etkisiyle yaklaşık yüzde 1,5 düştü.
Fed’in noktasal grafiği ile uyumlu şekilde, swap kontratlarında Fed’in gelecek yıl daha sınırlı bir faiz indirimi yapacağı fiyatlandı.
Yeni işlem gününde ABD vadeli endeksleri ekside. Asya’da görünüm satıcılı. Çarşamba üç günlük düşüş serisini kıran ve yüzde 0,2 yükselen Bloomberg Dolar Endeksi bu sabah yüzde 0,2 yükselişte.
ABD 2 yıllık tahvil getirisi ABD’de faizlerin daha uzun süre daha yüksek kalacağı beklentisi ile Çarşamba günü 8 baz puan yükseldikten sonra bu sabah kazançlarını koruyor.
Fed faiz artırmadan şahin bir karar açıkladı
ABD Merkez Bankası Fed üyeleri Bloomberg anketindeki beklentilere paralel şekilde politika faiz aralığını oybirliğiyle 22 yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 5,25-5,50’de bıraktı.
Toplantının en önemli noktası, Fed üyelerinin geleceğe dönük projeksiyonlarının yer aldığı “dot plot” oldu.
Çeyreklik tahminler 19 yetkiliden 12’sinin 2023’te ilave bir faiz artırımından yana olduğunu gösterdi. Buna göre yetkililer, ekonominin dirençli olması nedeniyle 2024 ve 2025 yılları için, haziran tahminlerine göre daha yüksek faiz oranları bekliyorlar.
Fed yetkilileri, medyan tahmine göre, federal fonlama faizinin 2024 sonuna kadar yüzde 5,1’e düşürülmesini uygun görüyor. Bu beklenti bir önceki güncellemede yüzde 4,6 düzeyindeydi. Yetkililer faizin 2025 sonunda yüzde 3,9’a, 2026 sonunda ise yüzde 2,9’a düşeceğini öngörüyorlar. Bu da Fed’in faizleri yüksek seviyelerde, daha uzun süre tutmaktan yana olduğunu gösterdi.
Noktasal grafik şahin bir tablo çizerken, toplantının ardından konuşan Fed Başkanı Jerome Powell’ın açıklamaları daha dengeliydi. Fed’in birincil hedefinin işgücü piyasasına çok az zarar verecek şekilde yumuşak bir inişi sağlamak olduğunu söyleyen Powell, faizlerde zirveye yaklaşılırken dikkatli olmaları gerektiğini ve çok fazla sıkılaştırma ile çok az sıkılaştırma risklerinin giderek daha fazla “çift taraflı” hale geldiğini söyledi.
21 Eylül 2023 Perşembe
İngiltere Merkez Bankası (BOE) bugün saat 14:00’te faiz kararını duyuracak.
Yatırımcılar bu yıl için 25 baz puanlık bir faiz artışını yüzde 100 ihtimalle fiyatlıyor. Ancak çarşamba günü açıklanan enflasyon verisinin ardından bu artışın bugünkü toplantıda gelip gelmeyeceği tartışılıyor. Açıklanan verilere göre ülkede tüketici enflasyonu yüzde 6,7’ye geriledi ve 18 ayın en düşük seviyesinde gerçekleşti.
Hafta başında neredeyse tüm ekonomistlerin faiz artışı beklediği Bloomberg anketinde dengeler, Goldman Sachs ve Nomura gibi büyük kuruluşların ekonomistleri faiz artışı tahminlerini geri çekmesi ile değişti. Yine de Bloomberg anketine katılan 57 ekonomistin medyan beklentisi politika faizinin 25 baz puan artışla yüzde 5,50’ye çıkarılması yönünde. Piyasadaki fiyatlama ise yüzde 50 ihtimalle bu toplantıda faizin sabit bırakılmasına işaret ediyor.
Bu fiyatlamanın gerçekleşmesi ve faizin sabit bırakılması halinde BOE 2021 sonunda başlattığı sıkılaştırma adımlarına ilk kez ara vermiş olacak. Bazı ekonomistler ve BOE yetkilileri ekonomideki yavaşlama ve resesyon endişelerine işaret ederken, bazıları faiz artışına ara vermenin enflasyon konusunda çok erken bir zafer ilanı olacağı görüşünde. JPMorgan Asset Management Küresel Faiz Portföy Yöneticisi Kim Crawford, “İngiltere Merkez Bankası’nın, mevcut faiz oranları seviyesinin – daha uzun süre tutulsa bile – enflasyonu hedefe döndürmek için yeterli olacağından emin olması için henüz çok erken” dedi.
