16 Aralık 2022 Cuma,
Goldman Sachs’tan Morgan Stanley ve ING’ye kadar birçok banka, Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) dünkü şahin açıklamaları sonrası enflasyonu dizginlemek için daha agresif hareket edeceği görüşünde.
AMB yüzde 2’lik hedefin oldukça üzerinde seyreden enflasyonu kontrol altına almak için daha agresif hareket edebilir. Goldman, Morgan Stanley ve ING ekonomistleri bu görüşü paylaştı.
Birçok kurum AMB yetkililerinin 2023’ün ilk 2 toplantısında 50’şer baz puanlık artış yapmasını bekliyor. Başkan Christine Lagarde’ın şahin söylemleri sonrası TS Lombard faiz artırımlarının gideceği nihai nokta için beklentisini yüzde 4’e çıkardı.
AMB enflasyonun 1,5 yılda ilk kez yavaşlamasıyla dünkü toplantıda faiz artış hızını yavaşlatarak 50 baz puanlık artış yapmıştı.
Kurumların görüşleri şöyle;
Goldman Sachs
Dünkü toplantı Şubat’ta 75 baz puanlık faiz artış görüşümüzü teyit eder nitelikte. Mart ayı için beklentimizi 25’ten 50 baz puana yükselttik, Mayıs tahminimiz 25 baz puan, terminal faiz beklentimizi ise değişmeyerek yüzde 3,25’te koruyoruz.
Morgan Stanley
AMB dün faiz artış hızını yavaşlattı. Şubat’ta da 50 baz puanla devam edebileceği sinyalini verdi. Mart 2023’te ek 50 baz puanlık artış bekliyoruz, Mayıs ayında ise 25 baz puanla devam edebilir.
Credit Suisse
Faizin 2023’ün ortasında yüzde 3,5 olmasını bekliyoruz. Önceki tahminimiz yüzde 3’tü. Şubat, Mart, Mayıs ve Haziran’da sırasıyla 50, 50, ve 25’er baz puanlık artış bekliyoruz
Societe Generale
2023’ün ilk yarısında bankanın artışlara devam etmesini, 2 kez 50’şer baz puanlık ardından 3. toplantıda 25’er baz puanlık artış bekliyoruz.
Çekirdek enflasyon hedefe ulaşmadan bankanın duraksamasını veya kısıtlayıcı politika duruşunu terk etmesini beklemiyoruz.
Rabobank
Şubat’ta 50 baz puanlık beklentimize yönelik yukarı yönlü riskler var, gelecek 2 toplantıda 25’er baz puanlık artış bekliyoruz.
TD
Şubat ve Mart aylarında 50 baz puan artış bekliyoruz, Mayıs’ta da bu miktarlı artış olabilir. Haziran’da 25 baz puanla son kez artış bekliyoruz.
ING
Gelecek yılın ilk çeyreğinde 100 baz puanlık artış bekliyoruz. İkici çeyrekte de 50 baz puanlık son bir artış ihtimali dışlanamaz.
ABN Amro
Şubat için tahminimizi 25 baz puandan 50 baz puana yükselttik. Mart beklentimizi 25 baz puan artış olarak koruyoruz.
TS Lombard
Mart ayında mevduat faizinin yüzde 3’e ulaşmasını bekliyoruz.
14 Aralık 2022 Çarşamba
Fed küresel piyasaların beklediği faiz kararını açıkladı. Fed piyasa beklentisi doğrultusunda faiz artış hızında yavaşlamaya gitti ve politika faizini 50 baz puan artırdı. Kararla birlikte Fed yetkililerinin faiz tahminlerini içeren noktasal grafik ve ekonomik projeksiyonları da yayımlandı. Noktasal grafikte 2023 yıl sonu için yüzde 5,1’lik faiz öngörüsü yer aldı. Ekonomik projeksiyonlarda ise 2023 yılına ilişkin büyüme beklentisinin aşağı yönlü revize edilmesi dikkat çekti.
Fed politika faizini 50 baz puan artışla yüzde 4,25-4,50 aralığına çıkardı.
Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin beklentisi de faizin 50 baz puan artışla bu seviyeye çıkarılması yönündeydi.
Fed 50 baz puanlık faiz artışıyla 75 baz puanlık faiz artışı serisinin ardından sıkılaşma temposunu yavaşlatmış oldu.
Fed’in son faiz artışıyla politika faizi 2007 yılından bu yana en yüksek seviyeye çıktı.
Faiz kararı oybirliği ile alındı. Karar metninde Fed daha önce kullandığı yönlendirmeye devam etti ve “Faiz aralığında artırımları devam etmesi, para politikasının enflasyonu zaman içinde aşağı getirmek için yeterince sınırlayıcı bir duruşu devam ettirmesi uygun olacak” ifadelerini kullandı.
Faiz kararıyla birlikte Fed yetkililerinin para politikası patikasındaki beklentilerini ortaya koyan noktasal tahminleri de yayımlandı. Buna göre yetkililer gelecek yıl sonunda politika faizinin yüzde 5,1 seviyesinde gerçekleşeceğini öngördü. 2024 için beklenti ise daha önceki beklentilere kıyasla artırılarak yüzde 4,1 seviyesinde belirlendi.Play Video
Noktasal grafik ile birlikte Fed’in gelecek ekonomik projeksiyonları da kamuoyunun dikkatine sunuldu.
Buna göre 2022 büyüme beklentisi yüzde 0,2’den yüzde 0,5 seviyesine yükseltilirken, 2023 yılına ilişkin beklentinde ise aşağı yönlü revizyon yapıldı. Buna göre 2023 yılına ilişkin büyüme beklentisi yüzde 1,2’den yüzde 0,5 seviyesine çekildi.
Benzer revizyon işsizlik beklentisinde de gerçekleşti. Eylül’de 2022 işsizlik beklentisini yüzde 3,8 olarak belirleyen yetkililer Aralık projeksiyonlarında 2022’de işsizliğin yüzde 3,7 olacağını öngördü. 2023 işsizlik beklentisi ise yüzde 4,4’ten yüzde 4,6 seviyesine çıkarıldı.
Fed’in takip ettiği enflasyon göstergelerine ilişkin beklentilerde yukarı yönlü revizyonlar dikkat çekti. PCE enflasyonu beklentisi 2022 için yüzde 5,4’ten yüzde 5,6’ya; 2023 için yüzde 2,8’den yüzde 3,1’e yükseltildi.
Kararın ardından Powell’ın mesajları
Fed Başkanı Jerome Powell, kararın ardından basın mensuplarının karşısına geçti.
Powell’ın verdiği mesajlar şunlar oldu:
Yapacak daha fazla işimiz var. Geçen yılki patikadan bu yana ekonomi önemli düzeyde yavaşladı. İstihdam piyasası aşırı seviyede sıkı kalmaya devam etti.
Düşük enflasyon için daha fazla kanıta ihtiyaç var. Yetkililer enflasyonda riskleri yukarı yönlü görüyor. Enflasyonu yüzde 2 hedefine getirmeye kararlıyız.
Fed’in hâlâ faiz artışlarına devam etmek için bazı yolları var. Faiz kararları gelen verilere bağlı olacak. Görev tamamlanana kadar Fed yolunda kalmaya devam edecek.
Enflasyonda yavaşlama sinyalleri
ABD’de son gelen enflasyon verileri fiyat artışlarında ivmenin yavaşladığına işaret etmişti. Ülkede Kasım ayında enflasyon yüzde 7,1 ile piyasa beklentilerinin de altında kalmıştı.
ABD’de enflasyon enerji maliyetlerindeki gerilemenin artan gıda maliyetlerini dengelemesiyle Kasım’da yavaşladı. Çalışma Bakanlığı’nın verilerine göre tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık yüzde 0,1 ile tahminlerin altında kaldı.
Bloomberg’in anketine katılan ekonomistlerin medyan tahmini aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 7,3 artıştı.
Çekirdek enflasyon bu dönemde aylık bazda yüzde 0,2 yıllık bazda yüzde 6 artarak tahminlerin altında gerçekleşti. Beklenti aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 6,1 artıştı. Çekirdek enflasyon böylece aylık bazda bir yıldan uzun sürenin en düşük artışını kaydetti.
Enerji fiyatları yüzde 1,6 düşerken gıda fiyatları yüzde 0,5 yükseldi.
13 Aralık 2022 Salı
ABD’de tüketici fiyat endeksi (TÜFE) Kasım’da tahminlerin altında gerçekleşti. Bu yavaşlama, enflasyonda en kötüsünün geride kalmış olabileceğine işaret etti.
ABD’de enflasyon enerji maliyetlerindeki gerilemenin artan gıda maliyetlerini dengelemesiyle Kasım’da yavaşladı. Çalışma Bakanlığı’nın verilerine göre tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık yüzde 0,1 ile tahminlerin altında kaldı. Yıllık artış yüzde 7,1 oldu.
Bloomberg’in anketine katılan ekonomistlerin medyan tahmini aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 7,3 artıştı.
Çekirdek enflasyon bu dönemde aylık bazda yüzde 0,2 yıllık bazda yüzde 6 artarak tahminlerin altında gerçekleşti. Beklenti aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 6,1 artıştı. Çekirdek enflasyon böylece aylık bazda bir yıldan uzun sürenin en düşük artışını kaydetti.
Enerji fiyatları yüzde 1,6 düşerken gıda fiyatları yüzde 0,5 yükseldi.
Verilerin tahminlerin altında kalması, enflasyonda en kötüsünün geride kalmış olabileceğine işaret etti. Ekonomistler enflasyondaki yıllık artışın gelecek yıl yavaşlamaya devam etmesini bekliyor.
Fed’in yarın akşamki toplantıda faiz artış hızını yavaşlatması ve 50 baz puanlık artırıma gitmesi bekleniyor. Fed enflasyonu dizginlemek için son 4 toplantıda 75’er baz puanlık faiz artışı yapmıştı.
ABD’de üretici fiyatları ise Kasım ayında tahminleri aşmış, bu durum Fed’in faiz artışlarının 2023’te sürebileceği sinyalini vermişti.
