12 Haziran 2023 Pazartesi
İki dev tahvil fonu yöneticisi de ABD’de resesyon riskinin hafife alındığını belirtti.
ABD hisse piyasaları, ekonominin yumuşak inişi sağlayacağı umuduyla boğa piyasasına girse de tahvil fonu yöneticileri ufukta sert bir resesyon olduğu uyarısını yapmaya devam ediyor.
Milyarlarca dolar büyüklüğü yöneten Fidelity ve Allianz tahvil fonu yöneticileri enflasyonla mücadele eden merkez bankalarının şahin kalmasıyla resesyon riskinin arttığını, Mart ayında ABD’de yaşanan banka çöküşlerinin daha büyük bir krizin habercisi olabileceğini belirtti.
Fidelity International CIO’su Steve Ellis “En çok kredi krizine benzer birşeyin yaşanmasından endişe ediyorum” yorumunu yaptı. Ellis resesyonun daha derin olduğunun anlaşıldığında tahvil getirilerinin düşeceğini, ABD 10 yıllık tahvil getirisinin 75 baz puan düşüşle yıl sonunda yüzde 3’e ulaşacağını öngörüyor.
Allianz Gloval Investors Portföy Yöneticisi Mike Riddell’e göre de hisse, tahvil ve özel sektör tahvil piyasasında mevcut fiyatlamalar riskleri yansıtmıyor. Riddell’e göre ekonomik görünüm en doğru şekilde enflasyon swaplarında fiyatlanıyor ve burada bir yıl vadeli forward enflasyon oranının yüzde 2,4 ile yüzde 2’ye yakın fiyatlanması ciddi bir resesyon sinyali.
Piyasalara göre sıkılaşma tamamlanmadı
Para piyasaları da sıkılaşmanın hala tamamlanmadığı görüşünde. Fed’in bu hafta pas geçmesi beklense de temmuzda faiz artışı yapması yüzde 90 ihtimal olarak fiyatlanıyor. ECB’den de 25 baz puanı bu hafta gerçekleştirilmek üzere 50 baz puanlık faiz artışı bekleniyor. Bu sıkılaşma döngüsüne karşılık geçtiğimiz hafta Goldman Sachs analistleri 12 ay içinde resesyon yaşanma ihtimalini yüzde 25’e düşürmüşlerdi.
12 Haziran 2023 Pazartesi
Asya-Pasifik piyasaları, yatırımcılar güçlü bir haftadan dönerken ve ileride planlanan büyük merkez bankası toplantılarını dört gözle beklerken karışık işlem görüyor.
ABD Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) 13-14 Haziran’da, Avrupa Merkez Bankası Perşembe günü toplanacak ve Japonya Merkez Bankası’nın toplantısı Cuma günü sona erecek.
Japonya’da Nikkei 225 yüzde 0,68 yükseldi ve 33 yılın en yüksek seviyelerine yakın seyretmeye devam ederken, Topix yüzde 0,7 yükseldi.
Kospi yüzde 0,48 ve Kosdaq yüzde 0,13 gibi daha küçük bir kayıpla Güney Kore piyasalarının tümü düşüşteydi.
Hong Kong’un Hang Seng endeksi haftaya yüzde 0,43 düşüşle başlarken, anakara Çin piyasaları daha karışıktı. Shanghai Bileşik Endeksi yüzde 0,45 düştü, ancak Shenzhen Bileşen Endeksi yüzde 0,2’lik bir kazanç gördü. Avustralya piyasaları tatil nedeniyle kapalı.
Geçen hafta Wall Street’te S&P 500, üst üste dördüncü haftalık kazançlarını açıkladı ve Ağustos’tan bu yana en yüksek noktasını fırçaladı.
S&P 500 yüzde 0,11, Dow Jones Endüstriyel Ortalama yüzde 0,13 ve Nasdaq Composite yüzde 0,16 yükseldi.
08 Haziran 2023 Perşembe
Kanada ve Avustralya merkez bankalarının bu haftaki sürpriz faiz artırımlarının ardından küresel tahvil piyasası satış baskısı altında.
Avustralya ve Kanada merkez bankalarının sürpriz faiz artışlarının ardından yatırımcılar enflasyon risklerini yeniden değerlendirmeye başladılar.
Bu kararların ardından piyasa aktörleri Fed’in faiz artışlarına dair pozisyonları artırırken, swaplar Temmuz toplantısı için 25 baz puanlık artış fiyatlamaya başladı. Gelecek haftaki Fed kararı için faiz artış beklentileri bir miktar artsa da hala yüzde 40’ın altında bir olasılık olarak fiyatlanıyor.
Avustralya, Japonya ve güneydoğu Asya’da tahvil getirileri bu endişelerle yükselmeye devam ederken, ABD’de tahvil getirileri Çarşamba günkü yükselişin ardından yatay seyrediyor.
Borsalarda ise düşüş etkili. Çarşamba günü yüzde 1,3 düşen S&P 500 ile yüzde 1,8 gerileyen Nasdaq 100’ün vadeli endeksleri ekside. Benzer şekilde Avrupa vadeli endeksleri de satıcılı açılışlara işaret ediyor.
Bloomberg Dolar Endeksi 1.241 seviyesinde, fazla değişim göstermedi.
- ÇİN’İN BÜYÜK KAMU BANKALARI MEVDUAT FAİZLERİNİ DÜŞÜRDÜ
Küresel tahvillerde satış dalgası
Küresel tahviller bu hafta Kanada ve Avustralya merkez bankalarının beklenmedik şekilde faiz artırmasının ardından, enflasyonla mücadelenin sona ermekten uzak olduğu endişeleriyle düşüşe geçti.
Avustralya Merkez Bankası Salı günü yüzde 3,85’te tutması beklenen politika faizini yüzde 4,10’a çıkararak piyasaları şaşırtmıştı.
Çarşamba günü de Kanada Merkez Bankası 25 baz puanlık artışla politika faizini yüzde 4,75’e çıkardı. Bloomberg anketine göre faizin sabit bırakılması bekleniyordu. Bu kararlarla kısa vadeli devlet tahvillerinin getirileri Mart’tan bu yana en yüksek seviyelerine tırmanırken, Avustralya’da 10 yılı aşkın bir sürenin zirveleri görüldü.
ABD 2 yıllık devlet tahvilinin getirisi bu hafta 7 baz puan artarken, 10 yıllıklarda artış 10 baz puana ulaştı.
Robeco Stratejisti Colin Graham, “Avustralya Merkez Bankası’nın piyasa beklentilerinin aksine faiz artırması, Avrupa Merkez Bankası, Fed, Japonya Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası üzerinde baskı oluşturabilir. Fed için Temmuz beklentileri şu anda bir indirimden artışa döndü” değerlendirmesini yaptı.
Şimdi gözler gelecek hafta ABD’de açıklanacak enflasyon verilerinde olacak. Capital Economics Diana Iovanel, “Enflasyonun düşündüğümüzden daha inatçı olduğunun ortaya çıkmasıyla, artık Fed’in politika faizini düşündüğümüzden daha uzun süre daha yüksek tutacağına inanıyoruz” dedi.
